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中新网北京7月28日电(记者 王昊)创始人打离婚官司,上市公司违规垫付480万元律师费,这样离谱的剧情在现实中上演。近日,上海证监局的警示函让丽人丽妆重回公众视野,也让其创始人黄韬的离婚风波被重新提起。
黄韬夫妇拉锯近4年的离婚官司、上亿市值股权分割,发生时间恰好与丽人丽妆营收持续下滑阶段重合;喧嚣家事背后,是传统美妆电商代运营赛道流量红利消退、企业自身转型迟缓催生的行业共性困局。

经营童装淘宝店起家
近几年,关于丽人丽妆的创业叙事中,几乎看不到翁淑华的名字。但在她和黄韬还未打离婚官司的时候,曾有媒体报道,她是丽人丽妆的联合创始人。
报道称,翁淑华的微博简介曾为“丽人丽妆001号员工”。不过,目前这个简介已经不见踪影,账号ID也从“丽人丽妆翁淑华”变成了一串数字。2021年8月20日,该账号发布了一条微博:今天要为我和孩子去战斗啦!下面有网友留言:Susan一定要坚强,争取更多的权益!
在早期的媒体报道中,丽人丽妆的前身是一家淘宝店,店名正是翁淑华的QQ网名Susan。最初,二人主要经营儿童服装,后来才改到美妆赛道。
2007年二人注册早期公司主体,同年运营相宜本草淘宝商城。彼时国内电商高速发展,美妆线上正规购买渠道稀缺,“三无”产品充斥平台,丽人丽妆抓住机遇,以品牌线上独家代理模式快速扩张。
三年后,上海丽人丽妆化妆品股份有限公司成立。随着公司发展,合作的品牌也越来越多,巅峰时期承接兰蔻、雪花秀、植村秀、希思黎、施华蔻等数十个国际知名美妆品牌天猫旗舰店代运营业务。
站稳行业脚跟后,公司主动造势打响品牌知名度。2016年斥资2200万元拍下网红papi酱短视频贴片广告,这场全网瞩目的天价拍卖,成为新媒体早期知名营销案例。黄韬后续受访时坦言,此次高调曝光后,大量自媒体主动寻求商务合作,公司耗时数月搭建起全域自媒体合作资源体系。
乘着电商流量与美妆行业红利,2020年9月丽人丽妆登陆上交所主板,发行价12.23元,正式开启资本市场发展历程。

天价离婚官司始于微博寻夫
2020年是丽人丽妆发展巅峰,全年营收创下46亿元历史新高;但自2021年起,公司营收连续五年下滑,2025年营收规模较巅峰期缩水超24亿元。
颇具戏剧性的是,黄韬与翁淑华的离婚纠纷,恰好于2021年全面爆发。当年妇女节,微博ID“丽人丽妆翁淑华”发布长文公开喊话寻找丈夫黄韬,自述早年担任公司销售行政总监,后在黄韬劝说下回归家庭照料子女,此后便长期难以与丈夫碰面。
这条微博发布次日,丽人丽妆开盘直接跌停,单日市值蒸发超10亿元。自此,一场旷日持久的离婚财产分割诉讼拉开帷幕:2021年7月公司公告披露,黄韬已向法院提起离婚诉讼。
双方财产分割拉锯持续近四年,2025年4月,公司发布公告披露离婚案终审判决结果,法院判令黄韬将名下1674.75万股公司股份划转至翁淑华名下;同年8月21日,股权已完成过户的消息正式对外公布。
过户后黄韬持股比例由32.46%降至28.28%,依旧为公司实际控制人;翁淑华持有公司4.18%股份,跻身主要股东行列。按照过户当日10.27元/股收盘价计算,翁淑华所持股权总市值约1.72亿元。

而近期上海证监局警示函曝光的违规事项,让这场离婚风波再度发酵。丽人丽妆为黄韬所涉离婚及财产纠纷事项委托律师提供法律服务,并代为支付费用合计480万元。从任何角度看,这场离婚官司都堪称“天价”。
真正的挑战不是一场官司
据企业公布信息,在证监局督促下,相关受聘律师事务所已向丽人丽妆退还了这480万元。然而,舆论并未就此平息,有网友感慨企业的财务怎会如此混乱,也有人联想到了丽人丽妆近年来的营收困局。
实际上,舆论风波只是表象,企业深陷困境的核心,更多的是电商红利褪去、行业迭代升级、自身转型滞后的结果。
2021至2025年营收五连降之外,丽人丽妆盈利端压力凸显:2021年达到盈利峰值,此后四年三度陷入亏损,2025年归母净亏损7999.12万元,亏损规模持续扩大。
2026年,转机出现。丽人丽妆公布的2026年半年度业绩预告显示,预计半年度实现归属于上市公司股东的净利润为2208.33万元至2650.00万元,相较2025年同期大幅扭亏。
但业绩回暖并未提振资本市场信心,2025年12月31日公司收盘价10.95元,截至2026年7月27日收盘跌至7.37元,区间股价跌幅超32%。
丽人丽妆的困境,成为传统美妆电商代运营行业的缩影。

过去数年,传统电商流量红利消退,美妆品牌纷纷自建电商运营团队,直营直面消费者,代运营企业的生存空间被持续挤压。与此同时,抖音、快手等平台强势崛起,分流传统天猫、淘宝流量,进一步冲击传统代运营模式。
收购品牌或孵化品牌成为当下电商代运营商转型的一个选择,丽人丽妆也不例外。实际上,其在2014年就已创立自有品牌momoup,此后又推出玉容初、美壹堂等品牌,但声量显然无法与其代理的一众大牌相比较。
打开丽人丽妆网站,首页显著位置挂着黄韬2023年的采访画面。那时他说,丽人丽妆要从“卖”美妆到“创”美妆。几年的时间过去了,这个目标显然还未完全实现。
沸沸扬扬的离婚风波终会落幕,但企业的发展困局仍未破解。真正困住丽人丽妆的,从来不是一场官司、一次舆论危机,而是能否穿越行业周期,真正孵化出具备核心竞争力的自有品牌,完成从流量代运营到品牌自主化的深度蜕变。(完)
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