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本报记者 刘 琪
7月27日,中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3255亿元7天期逆回购操作,全额满足了一级交易商需求,操作利率维持1.40%不变。鉴于当日有3985亿元7天期逆回购到期,故实现净回笼730亿元。
Wind数据显示,7月27日还有4000亿元MLF(中期借贷便利)到期。中国人民银行已于7月24日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作,期限为1年期。因此,本月MLF净投放1000亿元。
从7月份以来中国人民银行的流动性操作来看,截至7月27日,月内逆回购累计净回笼11440亿元。此外,中国人民银行还在7月6日开展了10000亿元3个月期买断式逆回购、7月15日开展了14000亿元6个月期买断式逆回购,对冲到期资金后分别实现净投放2000亿元、5000亿元。值得一提的是,中国人民银行还在近日预告将于7月29日至7月31日、8月3日开展隔夜逆回购操作,规模合计21000亿元。
河北省经济技术协作促进会专家代炳婕对《证券日报》记者表示,近期中国人民银行的流动性操作体现出“削峰填谷”的精细化思路。7天期逆回购净回笼意在避免短端资金过度淤积,引导DR007(银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率)围绕政策利率平稳运行;MLF、买断式逆回购加量续做,则是通过中长期工具定向“补水”,稳定银行体系流动性预期;月底连续开展隔夜逆回购操作,更是精准匹配跨月时点机构超短期流动性需求,提高流动性管理效率、降低金融机构成本。
代炳婕进一步表示,在数量型工具箱日益丰富的背景下,中国人民银行更加注重期限结构的优化搭配,为下半年经济稳增长和金融市场平稳运行营造适宜的货币金融环境。
展望后期,业内普遍预计资金面将平稳跨月。天风证券固收首席分析师谭逸鸣认为,临近月末资金扰动增多,但中国人民银行公告将连续4个交易日开展隔夜逆回购操作,且本轮操作覆盖8月份的首个交易日,呵护意图较为明确,资金面或能平稳跨月。
代炳婕预计,在充足流动性支撑下,7月份资金面具备平稳跨月的坚实基础,短期资金利率大概率维持平稳运行。
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