（财经天下）高通胀“担子”未卸 美联储“鹰声渐起”|huangguan

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　　中新社北京7月30日电 (陶思阅)北京时间7月30日，美国联邦储备委员会宣布维持联邦基金利率目标区间不变。在此次货币政策会议上，美国联邦公开市场委员会(FOMC)内部出现显著分歧，12名委员中有3人投票要求加息25个基点。

　　针对近期的经济数据，美联储主席沃什重申了平抑通胀的决心。尽管美国6月消费者价格指数(CPI)同比涨幅从5月的4.2%回落至3.5%，但该水平依然远高于美联储2%的长期通胀目标。他强调，美联储制定政策不依赖单一数据，而是密切关注通胀的长期演变趋势。

　　沃什认为，长期高于目标的通胀水平已给美国民众和实体企业造成了不公平的负担。对于决策层内部出现的加息诉求，沃什表示当前的投票分歧仅仅是后续政策走向的开端。

　　有观点认为市场正在替美联储完成一部分紧缩操作。市场利率自发上升，达到抑制需求、降低通胀压力的目的。

　　“实际收益率攀升更多是由于人工智能(AI)超大规模企业对资本的强劲需求，而非美联储政策所致。”威灵顿投资管理固定收益基金经理库拉那(Brij Khurana)告诉中新社记者。

　　国际清算银行(BIS)日前发出警告称，AI对经济增长和生产率的潜在影响具有高度不可预测性，极大地增加了中期货币政策的制定难度。工银国际首席经济学家程实也表示，除关税和地缘局势等外生扰动外，AI资本开支可能成为新的边际通胀压力来源。

　　此次会议依然延续了沃什期望的“极简”和“模糊”的风格。前瞻指引废除后，市场定价更为困难。中金公司研究团队认为，美联储此次“按兵不动”，不仅没有缓解市场对于通胀的担忧，反而可能加大债券市场的波动率，加剧股票市场调整风险。

　　在今年下半年的货币政策会议中，美联储会如何行动？华泰证券首席宏观经济学家易峘将美联储加息的预测时点提前，她认为，在基准情形下，美联储9月加息的概率很大。

　　中信证券研究团队分析，目前市场定价的9月加息预期，在油价大涨时有其合理性，但美伊双方经过多轮博弈后，应已逐渐熟悉对方的意图与底线，双方在冲突烈度上存在默契。“因此，基于油价可能暂时冲高，但中枢仅稍上移的假设，我们维持美联储全年‘按兵不动’的观点”。

　　中银证券全球首席经济学家管涛认为，此次会议沃什或借机展示鹰派立场以树立威信，但其深层意图或仍倾向于降息。今年内，美联储大概率将维持利率不变。(完)