中新社北京8月3日电 (陶思阅)中国央行的公开市场操作中，近来频繁出现一个“新面孔”——隔夜逆回购。从7月末到8月初，央行接连出手，引发市场关注。
8月3日，央行开展3000亿元(人民币，下同)隔夜逆回购操作。此前三个交易日，即7月29日至7月31日，央行均每日开展6000亿元隔夜逆回购操作。
隔夜逆回购为今年6月新增的逆回购操作品种。所谓逆回购，可以理解为央行向商业银行“买入”债券，并约定在固定时间卖回，以此向市场投放短期资金。此前，央行流动性管理工具的期限已覆盖7天、14天、3个月、6个月、1年等。新增隔夜品种后，期限选择更为丰富。
为何要新增隔夜品种？中国央行副行长邹澜此前表示，在货币市场回购交易中隔夜品种占比已接近90%，隔夜融资已成为金融机构流动性管理的重要手段，市场需求很大。
市场有需求，政策有呼应。中国首席经济学家论坛成员庞溟认为，央行在公开市场操作中增加隔夜逆回购品种，可以更好满足金融机构多样化的流动性需求，进一步稳定资金面。隔夜逆回购更具灵活性，能够快速调节短期资金面，平抑跨日流动性波动。
兴业证券首席经济学家刘郁表示，隔夜回购是各机构重要的融资工具，也是资金市场交易最活跃的品种，将其纳入央行操作序列，有利于更好地匹配银行体系短期的流动性需求，增强央行短端利率调控的精准性和有效性。
8月3日这次操作，就很能体现精准性。东方金诚研究团队分析，当天是周一，会有较大规模7天期逆回购集中到期。面对这种短期资金需求，隔夜逆回购可以降低金融机构成本，也能避免流动性淤积。
央行此前表示，会研究逐步增加隔夜逆回购的操作频率，并和市场做好沟通。从近期操作看，这一工具正在从“新品种”走向“常用品”。
但市场也注意到一个细节：关于隔夜逆回购，央行只宣布了数量，未公布操作利率水平。
只说“量”、不说“价”，传递的信号很明确。邹澜表示，隔夜逆回购操作在一些特殊时点可以起到“削峰填谷”的作用，“目前隔夜逆回购操作看重的不是利率，而是对超短期流动性的调节能力”。市场的主要政策利率“锚”，仍然是央行7天期逆回购操作利率。
中信证券首席经济学家明明认为，对市场流动性而言，隔夜逆回购加强了对短端流动性的精细化管理，释放了一定“宽货币”信号，整体上对市场存在一定利多。(完)
“mai19wandefang，shang12wandexue。”yiyezhijian，qingxingzijinadaoruchangquandejiachangchengle“xuequfangbaolei”dedangshiren。guoqu，jinrongjie、yuetan、deshengyinyouzhijiaoyuziyuanfujierbeihechengwei“jindeyue”，er2021nian7yuekongqiandezhengcezhixinglidu，rangliehuopengyoudedeshengshichangzaoyuzhongchui，biqijiaoshaotiaojichuquqiezishenchanye、quweiyoushijudadeyuetan、jinrongjie，deshengzheke“xuequhuangguanshangdemingzhu”lijiandanxialai。“(“)买(mai)1(1)9(9)万(wan)的(de)房(fang)，(，)上(shang)1(1)2(2)万(wan)的(de)学(xue)。(。)”(”)一(yi)夜(ye)之(zhi)间(jian)，(，)庆(qing)幸(xing)自(zi)己(ji)拿(na)到(dao)入(ru)场(chang)券(quan)的(de)家(jia)长(chang)成(cheng)了(le)“(“)学(xue)区(qu)房(fang)爆(bao)雷(lei)”(”)的(de)当(dang)事(shi)人(ren)。(。)过(guo)去(qu)，(，)金(jin)融(rong)街(jie)、(、)月(yue)坛(tan)、(、)德(de)胜(sheng)因(yin)优(you)质(zhi)教(jiao)育(yu)资(zi)源(yuan)富(fu)集(ji)而(er)被(bei)合(he)称(cheng)为(wei)“(“)金(jin)德(de)月(yue)”(”)，(，)而(er)2(2)02(2)1(1)年(nian)7(7)月(yue)空(kong)前(qian)的(de)政(zheng)策(ce)执(zhi)行(xing)力(li)度(du)，(，)让(rang)烈(lie)火(huo)烹(peng)油(you)的(de)德(de)胜(sheng)市(shi)场(chang)遭(zao)遇(yu)重(zhong)锤(chui)，(，)比(bi)起(qi)较(jiao)少(shao)调(tiao)剂(ji)出(chu)区(qu)且(qie)自(zi)身(shen)产(chan)业(ye)、(、)区(qu)位(wei)优(you)势(shi)巨(ju)大(da)的(de)月(yue)坛(tan)、(、)金(jin)融(rong)街(jie)，(，)德(de)胜(sheng)这(zhe)颗(ke)“(“)学(xue)区(qu)皇(huang)冠(guan)上(shang)的(de)明(ming)珠(zhu)”(”)立(li)即(ji)黯(an)淡(dan)下(xia)来(lai)。(。)
