中新社北京8月3日电 (陶思阅)中国央行的公开市场操作中，近来频繁出现一个“新面孔”——隔夜逆回购。从7月末到8月初，央行接连出手，引发市场关注。
8月3日，央行开展3000亿元(人民币，下同)隔夜逆回购操作。此前三个交易日，即7月29日至7月31日，央行均每日开展6000亿元隔夜逆回购操作。
隔夜逆回购为今年6月新增的逆回购操作品种。所谓逆回购，可以理解为央行向商业银行“买入”债券，并约定在固定时间卖回，以此向市场投放短期资金。此前，央行流动性管理工具的期限已覆盖7天、14天、3个月、6个月、1年等。新增隔夜品种后，期限选择更为丰富。
为何要新增隔夜品种？中国央行副行长邹澜此前表示，在货币市场回购交易中隔夜品种占比已接近90%，隔夜融资已成为金融机构流动性管理的重要手段，市场需求很大。
市场有需求，政策有呼应。中国首席经济学家论坛成员庞溟认为，央行在公开市场操作中增加隔夜逆回购品种，可以更好满足金融机构多样化的流动性需求，进一步稳定资金面。隔夜逆回购更具灵活性，能够快速调节短期资金面，平抑跨日流动性波动。
兴业证券首席经济学家刘郁表示，隔夜回购是各机构重要的融资工具，也是资金市场交易最活跃的品种，将其纳入央行操作序列，有利于更好地匹配银行体系短期的流动性需求，增强央行短端利率调控的精准性和有效性。
8月3日这次操作，就很能体现精准性。东方金诚研究团队分析，当天是周一，会有较大规模7天期逆回购集中到期。面对这种短期资金需求，隔夜逆回购可以降低金融机构成本，也能避免流动性淤积。
央行此前表示，会研究逐步增加隔夜逆回购的操作频率，并和市场做好沟通。从近期操作看，这一工具正在从“新品种”走向“常用品”。
但市场也注意到一个细节：关于隔夜逆回购，央行只宣布了数量，未公布操作利率水平。
只说“量”、不说“价”，传递的信号很明确。邹澜表示，隔夜逆回购操作在一些特殊时点可以起到“削峰填谷”的作用，“目前隔夜逆回购操作看重的不是利率，而是对超短期流动性的调节能力”。市场的主要政策利率“锚”，仍然是央行7天期逆回购操作利率。
中信证券首席经济学家明明认为，对市场流动性而言，隔夜逆回购加强了对短端流动性的精细化管理，释放了一定“宽货币”信号，整体上对市场存在一定利多。(完)
tongyangdeqingxingyichuxianzaiyuetan。“deshengdejuminhushuliangshiyuetande1.6dao1.8bei，xiangbidesheng，yuetanshou‘7·31’yingxiangbuda，shenzhishizhenggexichengxuequshouyingxiangzuixiaodepianqu，suiranyeyoutiaoji，danjibendounengshangshiyanerxiaohefuxingmenwaiyixiao。”fangchanjingjirencuimingminggaosu《zhongguoxinwenzhoukan》。同(tong)样(yang)的(de)情(qing)形(xing)亦(yi)出(chu)现(xian)在(zai)月(yue)坛(tan)。(。)“(“)德(de)胜(sheng)的(de)居(ju)民(min)户(hu)数(shu)量(liang)是(shi)月(yue)坛(tan)的(de)1(1).(.)6(6)到(dao)1(1).(.)8(8)倍(bei)，(，)相(xiang)比(bi)德(de)胜(sheng)，(，)月(yue)坛(tan)受(shou)‘(‘)7(7)·(·)3(3)1(1)’(’)影(ying)响(xiang)不(bu)大(da)，(，)甚(shen)至(zhi)是(shi)整(zheng)个(ge)西(xi)城(cheng)学(xue)区(qu)受(shou)影(ying)响(xiang)最(zui)小(xiao)的(de)片(pian)区(qu)，(，)虽(sui)然(ran)也(ye)有(you)调(tiao)剂(ji)，(，)但(dan)基(ji)本(ben)都(dou)能(neng)上(shang)实(shi)验(yan)二(er)小(xiao)和(he)复(fu)兴(xing)门(men)外(wai)一(yi)小(xiao)。(。)”(”)房(fang)产(chan)经(jing)纪(ji)人(ren)崔(cui)明(ming)明(ming)告(gao)诉(su)《(《)中(zhong)国(guo)新(xin)闻(wen)周(zhou)刊(kan)》(》)。(。)
