中新社北京8月3日电 (陶思阅)中国央行的公开市场操作中，近来频繁出现一个“新面孔”——隔夜逆回购。从7月末到8月初，央行接连出手，引发市场关注。
8月3日，央行开展3000亿元(人民币，下同)隔夜逆回购操作。此前三个交易日，即7月29日至7月31日，央行均每日开展6000亿元隔夜逆回购操作。
隔夜逆回购为今年6月新增的逆回购操作品种。所谓逆回购，可以理解为央行向商业银行“买入”债券，并约定在固定时间卖回，以此向市场投放短期资金。此前，央行流动性管理工具的期限已覆盖7天、14天、3个月、6个月、1年等。新增隔夜品种后，期限选择更为丰富。
为何要新增隔夜品种？中国央行副行长邹澜此前表示，在货币市场回购交易中隔夜品种占比已接近90%，隔夜融资已成为金融机构流动性管理的重要手段，市场需求很大。
市场有需求，政策有呼应。中国首席经济学家论坛成员庞溟认为，央行在公开市场操作中增加隔夜逆回购品种，可以更好满足金融机构多样化的流动性需求，进一步稳定资金面。隔夜逆回购更具灵活性，能够快速调节短期资金面，平抑跨日流动性波动。
兴业证券首席经济学家刘郁表示，隔夜回购是各机构重要的融资工具，也是资金市场交易最活跃的品种，将其纳入央行操作序列，有利于更好地匹配银行体系短期的流动性需求，增强央行短端利率调控的精准性和有效性。
8月3日这次操作，就很能体现精准性。东方金诚研究团队分析，当天是周一，会有较大规模7天期逆回购集中到期。面对这种短期资金需求，隔夜逆回购可以降低金融机构成本，也能避免流动性淤积。
央行此前表示，会研究逐步增加隔夜逆回购的操作频率，并和市场做好沟通。从近期操作看，这一工具正在从“新品种”走向“常用品”。
但市场也注意到一个细节：关于隔夜逆回购，央行只宣布了数量，未公布操作利率水平。
只说“量”、不说“价”，传递的信号很明确。邹澜表示，隔夜逆回购操作在一些特殊时点可以起到“削峰填谷”的作用，“目前隔夜逆回购操作看重的不是利率，而是对超短期流动性的调节能力”。市场的主要政策利率“锚”，仍然是央行7天期逆回购操作利率。
中信证券首席经济学家明明认为，对市场流动性而言，隔夜逆回购加强了对短端流动性的精细化管理，释放了一定“宽货币”信号，整体上对市场存在一定利多。(完)
“yishenqingzhongyangheshengyijidexiangmuweili，yaoshenqing，nijiubixuyaoyougennonghuhezuodejingli，yaoyouliyilianjiejizhi。womengennonghuyiqizuoshiqing，suoyizaishenbaodeziliaozhunbeishang，womenfeichangqiang，zuoqilaiyehenjiandan。danzhengcefengxianyetebieda，youkenengyizhinabudaoqian。”guoqiqigaosu《zhongguoxinwenzhoukan》。“(“)以(yi)申(shen)请(qing)中(zhong)央(yang)和(he)省(sheng)一(yi)级(ji)的(de)项(xiang)目(mu)为(wei)例(li)，(，)要(yao)申(shen)请(qing)，(，)你(ni)就(jiu)必(bi)须(xu)要(yao)有(you)跟(gen)农(nong)户(hu)合(he)作(zuo)的(de)经(jing)历(li)，(，)要(yao)有(you)利(li)益(yi)链(lian)接(jie)机(ji)制(zhi)。(。)我(wo)们(men)跟(gen)农(nong)户(hu)一(yi)起(qi)做(zuo)事(shi)情(qing)，(，)所(suo)以(yi)在(zai)申(shen)报(bao)的(de)资(zi)料(liao)准(zhun)备(bei)上(shang)，(，)我(wo)们(men)非(fei)常(chang)强(qiang)，(，)做(zuo)起(qi)来(lai)也(ye)很(hen)简(jian)单(dan)。(。)但(dan)政(zheng)策(ce)风(feng)险(xian)也(ye)特(te)别(bie)大(da)，(，)有(you)可(ke)能(neng)一(yi)直(zhi)拿(na)不(bu)到(dao)钱(qian)。(。)”(”)郭(guo)祁(qi)琦(qi)告(gao)诉(su)《(《)中(zhong)国(guo)新(xin)闻(wen)周(zhou)刊(kan)》(》)。(。)
