（经济观察）中国央行公开市场操作出现“新面孔”
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中新社北京8月3日电 (陶思阅)中国央行的公开市场操作中，近来频繁出现一个“新面孔”——隔夜逆回购。从7月末到8月初，央行接连出手，引发市场关注。
8月3日，央行开展3000亿元(人民币，下同)隔夜逆回购操作。此前三个交易日，即7月29日至7月31日，央行均每日开展6000亿元隔夜逆回购操作。
隔夜逆回购为今年6月新增的逆回购操作品种。所谓逆回购，可以理解为央行向商业银行“买入”债券，并约定在固定时间卖回，以此向市场投放短期资金。此前，央行流动性管理工具的期限已覆盖7天、14天、3个月、6个月、1年等。新增隔夜品种后，期限选择更为丰富。
为何要新增隔夜品种？中国央行副行长邹澜此前表示，在货币市场回购交易中隔夜品种占比已接近90%，隔夜融资已成为金融机构流动性管理的重要手段，市场需求很大。
市场有需求，政策有呼应。中国首席经济学家论坛成员庞溟认为，央行在公开市场操作中增加隔夜逆回购品种，可以更好满足金融机构多样化的流动性需求，进一步稳定资金面。隔夜逆回购更具灵活性，能够快速调节短期资金面，平抑跨日流动性波动。
兴业证券首席经济学家刘郁表示，隔夜回购是各机构重要的融资工具，也是资金市场交易最活跃的品种，将其纳入央行操作序列，有利于更好地匹配银行体系短期的流动性需求，增强央行短端利率调控的精准性和有效性。
8月3日这次操作，就很能体现精准性。东方金诚研究团队分析，当天是周一，会有较大规模7天期逆回购集中到期。面对这种短期资金需求，隔夜逆回购可以降低金融机构成本，也能避免流动性淤积。
央行此前表示，会研究逐步增加隔夜逆回购的操作频率，并和市场做好沟通。从近期操作看，这一工具正在从“新品种”走向“常用品”。
但市场也注意到一个细节：关于隔夜逆回购，央行只宣布了数量，未公布操作利率水平。
只说“量”、不说“价”，传递的信号很明确。邹澜表示，隔夜逆回购操作在一些特殊时点可以起到“削峰填谷”的作用，“目前隔夜逆回购操作看重的不是利率，而是对超短期流动性的调节能力”。市场的主要政策利率“锚”，仍然是央行7天期逆回购操作利率。
中信证券首席经济学家明明认为，对市场流动性而言，隔夜逆回购加强了对短端流动性的精细化管理，释放了一定“宽货币”信号，整体上对市场存在一定利多。(完)
《tongbao》zhichu，2002nian10yue，wuchangshihongqimanzuxiangdonglincuncunweihuiyuhaerbinxiangheyuanyinshiyouxiangongsiweifaqiandingchengbaojingyinghetong，fabaoguoyoucaoyuan。2017nian4yuedi，cunminshouxiangheyuangongsizhishi，weifakaikencaoyuanzhongzhishuidao。wuchangshiwei、shizhengfucunzaiduipohuaishengtaihuanjingshijianchuzhibuli，shirenwuchangshiweishujizhangxiqing，beizelingzuochushumianjianzha。《(《)通(tong)报(bao)》(》)指(zhi)出(chu)，(，)2(2)002(2)年(nian)1(1)0月(yue)，(，)五(wu)常(chang)市(shi)红(hong)旗(qi)满(man)族(zu)乡(xiang)东(dong)林(lin)村(cun)村(cun)委(wei)会(hui)与(yu)哈(ha)尔(er)滨(bin)祥(xiang)合(he)缘(yuan)饮(yin)食(shi)有(you)限(xian)公(gong)司(si)违(wei)法(fa)签(qian)订(ding)承(cheng)包(bao)经(jing)营(ying)合(he)同(tong)，(，)发(fa)包(bao)国(guo)有(you)草(cao)原(yuan)。(。)2(2)01(1)7(7)年(nian)4(4)月(yue)底(di)，(，)村(cun)民(min)受(shou)祥(xiang)合(he)缘(yuan)公(gong)司(si)指(zhi)使(shi)，(，)违(wei)法(fa)开(kai)垦(ken)草(cao)原(yuan)种(zhong)植(zhi)水(shui)稻(dao)。(。)五(wu)常(chang)市(shi)委(wei)、(、)市(shi)政(zheng)府(fu)存(cun)在(zai)对(dui)破(po)坏(huai)生(sheng)态(tai)环(huan)境(jing)事(shi)件(jian)处(chu)置(zhi)不(bu)力(li)，(，)时(shi)任(ren)五(wu)常(chang)市(shi)委(wei)书(shu)记(ji)张(zhang)希(xi)清(qing)，(，)被(bei)责(ze)令(ling)作(zuo)出(chu)书(shu)面(mian)检(jian)查(zha)。(。)
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对于申军良来说，这一刻来得有些太突然了。当天上午8点钟，他还与张维平的家属约了在广州增城见面，他希望了解亲属最后会面的内容，看看有没有“梅姨”或尚未找到的3名被拐孩子的消息。
